Dříve osada obce Valštejn, dnes administrativně spadá pod Město Albrechtice. Ztracená Voda se podobně jako Malý Valštejn nacházela na údolnici okolních vrcholů. Spolu s Kraví Horou a Malým Valštejn je spojena přírodními, půdními i historickými podmínkami. Podél přístupové cesty protéká Valštejnský potok. Západně nad bývalou osadou se nachází základy turistické chaty Jindřichova vyhlídka. Původně bylo okolí využíváno i přes značnou náročnost zemědělsky. Převládal chov dobytka a pěstování základních plodin. V malé míře se na zahradách domů nacházely ovocné stromy. Krajina byla rozdělena kamenicemi, které tvořily rozhradu s protierozní funkcí. Dnes tyto kamenice zarostly zelení a tvoří v krajině koridory zeleně, postupně se však propojují s lesem a dochází k nárůstu zemědělsky neobhospodařovaných ploch. Větší část území je přetvořena na lesní plochy. Menší část ploch lemující původní zástavbu jsou dnes trvale travní porosty sloužící především k pastvě skotu.